热启动问题：什么加密项目适合用代币激励启动网络？

访客快讯 2024-07-08 77浏览 10

币安APP注册

币安交易所是世界领先的数字货币交易平台，在手机上即可买卖btc等数字货币！

官网注册下载APP

欧易OKX注册

欧易交易所是全球前三加密货币交易所，新用户拆盲盒100%中奖，最高价值60000元

官网注册下载APP

作者：Mason Nystrom，前Variant Fund投资合伙人；翻译：喜来顺财经xiaozou

当与新的和创新产品相结合时，代币（或代币承诺）已被证明可以有效缓解冷启动问题。但是，在投机带来了网络活动好处的同时，也伴随着短期流动性和无机用户的挑战。

选择一开始（或在建立足够的有机需求之前）就发行代币的市场和网络必须在较短的时间内形成PMF（产品市场契合度），否则他们就会耗光增长枪支中的代币化子弹。

我的朋友兼投资人Tina称之为“热启动问题”，即代币的存在限制了初创公司形成PMF并获得足够的有机牵引力的时间窗口，让创业公司可以在代币奖励减少的情况下仍然能够保留用户/流动性。

使用积分系统启动的应用程序也会遇到热启动问题，因为用户现在对代币都隐约抱有某种期望。

我非常喜欢“热启动问题”这一描述词语，因为与web2相比，加密世界的核心区别就在于利用代币（财务激励）作为启动新网络的工具的能力。

这种策略已被证明是有效的，特别是像MakerDAO、DyDx、Lido、GMX等DeFi协议。代币启动方式还被证明对其他加密网络也是有效的，从DePIN（例如Helium）到基础设施（例如L1）和某些中间件（例如oracle）。然而，通过代币闪电式扩展来应对热启动问题的网络面临着一些利弊权衡，包括有机牵引力/PMF模糊不清、过早消耗增长枪支里的子弹，以及DAO治理（例如筹资、治理决策等）带来更大的完成操作任务的摩擦。

1、选择热启动

相比于冷启动问题，在两种情况下人们更倾向于热启动问题：

· 竞争红海市场（竞争程度高且需求明确的市场）的初创公司

· 含被动供应端的产品和网络

（1）红海市场

热启动问题的核心缺点是无法确定有机需求，但当建立一个具有强大产品市场契合度的类别时，这个问题就会随之减轻。正是在这样的情况下，后来者通过早早发行代币，有可能成功地与那些较早进入市场的对手竞争。DeFi领域就有非常多后来者克服热启动问题的例子，它们有效地利用代币来启动新协议。虽然Bitmex和Perpetual Protocol分别是第一个提供perp（永续合约）交易的中心化交易所及去中心化交易所，但后来者，如GMX和dYdX，利用代币迅速增加流动性，成为perp类别的领头羊。与Compound等先发者相比，Morpho和Spark等借贷领域新兴DeFi协议已经成功达成数十亿美元的TVL，尽管先发者Aave（前身为ETHlend）仍然占据主导地位。如今，对新兴协议的需求迹象明显，代币（以及积分）是流动性启动策略的默认选择。例如，流动性质押协议积极利用积分和代币，以便在竞争激烈的市场中增加流动性。

在加密消费领域的其他地方，Blur展示了红海市场竞争策略，其市场积分系统和代币发行使Blur成为交易量占主导地位的以太坊NFT交易场所。

（2）被动vs主动供应端参与

与主动供应网络相比，被动供应网络的热启动问题更容易克服。纵观代币经济学历史，我们可以发现，代币在引导被动供应网络时是有用的——质押、提供流动性、上市资产（例如NFT）或set-it and forget-it（设置即忘）硬件（例如DePIN）。

相反，尽管代币也成功启动了主动供应网络，如Axie、Braintrust、Prime、YGG和Stepn，但代币的过早出现往往会让真正的产品市场契合度难以被发现。因此，与被动供应网络相比，主动供应网络中的热启动问题更具有挑战性。

这里的经验教训并不是代币在主动网络中是无效的，而是应用程序和市场为主动网络（使用、游戏玩法、服务等）推出代币激励措施时，必须采取额外措施确保代币奖励朝着有机使用的方向发展，并推动诸如粘性和留存率等重要指标的增长。例如，数据标注网络Sapien将标注任务游戏化，并让用户通过质押积分来赚取更多积分。在这种情况下，在执行某些操作时被动质押有可能发挥损失规避的作用，确保参与者提交更高质量的数据标记。