为何比特币ETF很重要？黄金给出了1000亿美元的答案

访客区块链 2024-01-11 107浏览 0

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作者：Lyllah Ledesma，CoinDesk；编译：松雪，果米财情

周三，比特币 ETF 刚刚获得美国监管部门的批准，梦想家们对比特币 ETF 向大众开放加密货币投资的前景感到兴奋，并对其进行了大力宣传。

但金融领域的最新事物始终存在着变成无用之物的危险。以 GameStop、AMC 和 Hertz 等模因代币为例，它们此前赢得了狂热的追随者，导致价格飙升。但这种势头已经过去了。

不过，有时他们会受到关注。二十年前，让投资者轻松投资黄金的交易所交易基金的出现引发了极其乐观的预测。

ETF 领域的知名人士 Jim Wiandt 于 2004 年 11 月在谈到黄金 ETF 时告诉 MarketWatch：“这款产品将会大受欢迎。” “它为投资者开辟了一个新的资产类别。”

他是对的。目前，有超过 1000 亿美元存放在全球最大资本市场美国进行交易的黄金 ETF 中。他们让投资贵金属变得如此简单，只需在普通经纪账户中点击“购买”按钮即可；不需要金库或武装警卫。

二十年前黄金ETF推出后，金价飙升。渣打银行认为这是比特币 ETF 的相关历史。

自 2004 年在美国推出以来，黄金价格在七年内翻了两番多。我们认为 BTC ETF 市场将发展得更快。” 该公司预计，到今年年底，比特币的价格将上涨至 10 万美元。

这就是一些加密货币观察家对比特币 ETF 如此热情的原因。包括资产管理巨头贝莱德在内的大量公司刚刚获得在美国提供此类产品的批准。人们希望这将为投资生态系统带来大量机构和散户资金。

独立 ETF 公司 GraniteShares 的创始人兼首席执行官 William Rhind 表示：“第一只黄金 ETF 无疑改变了整个行业，因为它首次允许黄金纳入投资组合。”

不过，他不确定比特币 ETF 能否与黄金一样辉煌。 “我认为，最终，对现货比特币 ETF 的需求将低于对黄金的需求，因为比特币始终是数字化的，购买比特币并不像购买黄金那样存在市场准入问题。”

据一些分析人士称，现货比特币 ETF，有潜力发展成为 1000 亿美元的产品。反过来，这可能会导致加密货币行业发生重大转变。

给投资者更多选择

如果没有比特币 ETF，机构投资者投资全球最大加密货币的选择就很少。大多数人没有直接持有比特币的基础，也没有在现有交易所进行交易的授权，因此他们可以通过 ProShares BITO 等期货 ETF 或 Grayscale 比特币信托 (GBTC) 等封闭式基金进行投资。然而，这些选择都伴随着高额费用和多种缺点。

与 2003 年创建的第一只黄金 ETF 向黄金注入价值数十亿美元的资金类似，比特币现货 ETF 也可能会做同样的事情。券商 Bernstein 在一份研究报告中表示，预计比特币 ETF 现货市场规模将相当大，在两到三年内将达到比特币市值的 10%。（比特币的市值约为 9000 亿美元。）

MarketVector Index 的数字资产产品策略师 Martin Leinweber 表示，目前比特币的交易额约为 475 亿美元，因此 ETF 的批准可能会给比特币带来比每个交易所目前持有的资金量增加三倍以上的资金。

第一个黄金 ETF 增加了对黄金的需求，比特币现货 ETF 可能也会起到同样的作用。自 2003 年推出第一只黄金 ETF 以来，金价已从 332 美元左右跃升至 1,800 美元，美国市场上约有 35 只黄金 ETF 交易。黄金 ETF 的管理资产总额 (AUM) 为 1,050 亿美元。

2023 年，比特币飙升了 155%。其中大部分涨幅是在贝莱德 (BlackRock) 6 月份令人惊讶地申请比特币 ETF 后实现的。比特币的交易价格从 6 月 15 日的 25,500 美元左右的低点升至目前的 46,000 美元左右。

比特币在 2023 年上涨了 155% (TradingView)

Rhind 解释说，黄金 ETF 的主要市场来自财务顾问或资产管理公司等专业投资者，他们现在可以首次在其投资组合中拥有黄金。因此，存在大量被压抑的需求，这反映在资产管理规模在相当短的时间内呈指数级增长。

Leinweber 表示，传统机构批准比特币现货 ETF 将是对加密货币领域的重大验证。 Leinweber 表示：“由于美国目前在现货比特币 ETF 方面落后于其他国家，此举可能使华尔街成为全球加密货币领域更具主导地位的参与者。”

目前，加拿大和欧洲都有比特币 ETF。然而，Euronext的数据显示，自 8 月份推出以来，欧洲的Jacobi ETF 交易量一直很低。

像贝莱德这样的公司有可能建议他们的客户将其投资组合的一部分分配给他们提供的比特币 ETF。 Leinweber 表示：“如果财务顾问和机构发现比特币 ETF 与其他流行 ETF（如 GLD 或 SPY）一样具有流动性和便利性，他们很可能会为其分配 1% 左右或更多。”

Ethena Labs 研究主管康纳·赖德 (Conor Ryder) 表示：“想象一下传统金融公司甚至建议通过 ETF 对加密货币进行小额配置的情况并不奇怪。” “从整体投资组合配置的角度来看，对具有不对称上涨空间的高波动性资产进行小额配置很有意义，现在他们可以将其指向自己的 ETF，并收取一些费用。”

比特币 ETF 展示了传统上独立的加密货币和传统金融世界的融合。 Avantgarde 首席执行官 Mona El Isa 认识到比特币现货 ETF 批准的重大潜在影响，并表示：“比特币现货 ETF 的批准对加密货币行业具有巨大意义。它有潜力为市场带来大量资本，随着投资者通过值得信赖和受监管的工具寻求比特币投资，其规模可能达到数十亿美元。”

El Isa 表示，鉴于比特币 ETF 直接持有标的资产，因此对比特币本身也可能存在有机需求。 “随着越来越多的投资者（包括贝莱德和富达等机构配置者）寻求在 ETF 中持有该资产，这可能会推高其价值。反过来，这可能会产生连锁效应，进一步巩固比特币在全球金融格局中的地位。 ”

El Isa 补充道，就权力平衡而言，比特币 ETF 的批准意味着“传统金融领域对加密货币的认可度不断提高。它可以导致加密货币与华尔街之间的合作加强，最终重塑我们所知的行业动态。”

在比特币 ETF 获批之前，另一个最佳选择是灰度比特币信托 (GBTC)。它管理着近300亿美元的资产。尽管 GBTC 比 ETF 更难购买且结构吸引力较差，但它在投资者中的受欢迎程度表明，人们对现货比特币 ETF 的兴趣可能很大。

Rhind 表示：“毫无疑问，对现货比特币 ETF 会有需求，问题实际上更多地在于投资者的兴趣或在加密货币领域经历了最近的痛苦之后对比特币的热情。”